આજે RBI MPC Meeting, શું ટ્રમ્પના ટેરિફને કારણે RBI નીતિગત વલણ બદલશે?

RBI MPC Meeting 2025: ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) 9 એપ્રિલે રેપો રેટમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટનો ઘટાડો જાહેર કરે તેવી અપેક્ષા છે.

ગુડરિટર્ન્સ જે એક બિઝનેસ સમાચાર વેબ પોર્ટલ છે, તેના દ્વારા હાથ ધરવામાં આવેલા એક પોલમાં સૂચવ્યું કે, તાજેતરના વૈશ્વિક બજારમાં ઉથલપાથલ છતાં આ નિર્ણય લેવામાં આવે તેવી શક્યતા છે.

આ પોલમાં 33 અર્થશાસ્ત્રીઓનો સર્વે કરવામાં આવ્યો હતો, જેમાં 29 લોકોએ આ દર ઘટાડાની આગાહી કરી હતી. અર્થશાસ્ત્રીઓ વૈશ્વિક અર્થતંત્ર પર યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પની વેપાર નીતિઓની અસર અંગે સાવધ રહે છે.

ફેબ્રુઆરી 2025 માં, ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાના નેતૃત્વ હેઠળ RBI ની નાણાકીય નીતિ સમિતિ (MPC) એ સર્વાનુમતે પોલિસી રેપો રેટ 25 બેસિસ પોઈન્ટ ઘટાડીને 6.25 ટકા કરવાનો નિર્ણય લીધો હતો.

સતત અગિયાર પોલિસીઓ માટે તેને 6.25 ટકા પર જાળવી રાખ્યા પછી, આ પાંચ વર્ષમાં પ્રથમ વખત દરમાં ઘટાડો હતો.

આ અગાઉ, શક્તિકાંત દાસના નેતૃત્વ હેઠળ, RBI એ ફુગાવાના દબાણને કારણે મે 2022 થી ફેબ્રુઆરી 2023 સુધી રેપો રેટમાં 250 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કર્યો હતો.

નાણાકીય નીતિ અને ફુગાવાનો અંદાજ - ICRA ના અદિતિ નાયર નાણાકીય વર્ષ 2026 માટે GDP વૃદ્ધિ દર 6.5 ટકાની આગાહી જાળવી રાખે છે અને CPI ફુગાવો સરેરાશ 4.2 ટકા રહેવાની અપેક્ષા રાખે છે.

આ અંદાજોના આધારે, તેણી રેપો રેટમાં વધુ ઘટાડો થવાની અપેક્ષા રાખે છે. આ દરમિયાન, કેપિટલ ઇકોનોમિક્સના શિલાન શાહ પણ હેડલાઇન CPI ફુગાવામાં તાજેતરના ઘટાડાને કારણે સમાન ઘટાડાની આગાહી કરે છે.

SBM બેંક ઇન્ડિયાના મંદાર પિટાલે પોલિસી રેટમાં ઘટાડાની આગાહી કરે છે, પરંતુ વલણમાં કોઈ ફેરફારની આશા નથી.

તેમણે નોંધ્યું છે કે, એપ્રિલ માટે INR 0.8 ટ્રિલિયન OMO ખરીદીની જાહેરાત સાથે, તટસ્થ થી સહનશીલ તરફ જવાની શક્યતા ઘટી ગઈ છે.

બજાર પ્રતિક્રિયાઓ અને આગાહીઓ - પીજીઆઈએમ ઈન્ડિયા મ્યુચ્યુઅલ ફંડના પુનીત પાલ વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા વચ્ચે નાણાકીય સહાયની અપેક્ષા રાખે છે અને સહનશીલ વલણ તરફ સંભવિત પરિવર્તન સાથે MPC મીટિંગની આગાહી કરે છે.

જોકે, તેઓ RBIની ટૂંકી ફોરવર્ડ USD સ્થિતિને જોવાના પરિબળ તરીકે પ્રકાશિત કરે છે.

નાણાકીય વર્ષ 26 ના પહેલા ક્વાર્ટર માટે રેપો રેટનો લક્ષ્યાંક 6 ટકા થી 5.75 ટકાની વચ્ચે છે, કેટલાક અર્થશાસ્ત્રીઓ જૂન પોલિસીમાં વધુ એક કાપની આગાહી કરે છે.

અદિતિ નાયર સૂચવે છે કે, વૃદ્ધિ-ફુગાવાની ગતિશીલતાના આધારે જૂન અથવા ઓગસ્ટમાં અંતિમ કાપ આવી શકે છે.

ફુગાવાના વલણો અને આર્થિક અંદાજો - બેંક ઓફ બરોડાના દીપાન્વિતા મઝુમદાર નોંધે છે કે ખાદ્યપદાર્થોના ભાવમાં ઘટાડાને કારણે જાન્યુઆરીથી ભારતમાં ફુગાવો ઓછો થયો છે.

તેણી માર્ચમાં CPI ફુગાવો લગભગ 3.6 ટકા રહેવાનો અંદાજ લગાવે છે, જેમાં FY25 ફુગાવો 4.6 ટકા રહેવાનો અંદાજ છે, જે RBIના 4.8 ટકાના લક્ષ્યાંકથી ઓછો છે.

મઝુમદાર એ પણ ભાર મૂકે છે કે, ભારત અને અમેરિકા વચ્ચે ફુગાવાનો તફાવત FY24 ના સ્તરે સ્થિર રહે છે, અને આગળ જતાં તે લગભગ 200 બેસિસ પોઈન્ટ રહેવાની અપેક્ષા રાખે છે.

ભારતના CPI બાસ્કેટમાં મર્યાદિત આયાતી ફુગાવાના પાસ-થ્રુને કારણે તેઓ મોટા જોખમોની આગાહી કરતા નથી.

વૈશ્વિક બજારની અસર અને ભવિષ્યની અપેક્ષાઓ - 2 એપ્રિલથી 90 થી વધુ દેશોને અસર કરતી ટ્રમ્પની ટેરિફ યોજનાઓને કારણે મંદીના ભય વચ્ચે વૈશ્વિક નાણાકીય બજારોમાં તાજેતરમાં નોંધપાત્ર મંદીનો અનુભવ થયો છે.

ભારતને ડિસ્કાઉન્ટેડ ટેરિફનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે, તેમ છતાં તેના નિકાસ ક્ષેત્રને હજુ પણ નુકસાન થઈ શકે છે.

આરબીઆઈ મધ્યમ ગાળાના સીપીઆઈ ફુગાવાના લક્ષ્યને +/-2 ટકાની આસપાસ રાખવાનો લક્ષ્ય રાખે છે, જે વૃદ્ધિને ટેકો આપે છે.

ફેબ્રુઆરીનો સીપીઆઈ અપેક્ષાઓ કરતાં ઓછો 3.62 ટકા પર આવી ગયો, જે ગયા વર્ષના જુલાઈ પછીનો સૌથી ધીમો વધારો છે અને છ મહિના માટે આરબીઆઈના મધ્ય-બિંદુ લક્ષ્ય કરતાં ઓછો છે.

એકંદરે, અર્થશાસ્ત્રીઓ GoodReturns.In પોલ પરિણામો અનુસાર, નાણાકીય વર્ષ 26 માટે સરેરાશ CPI ફુગાવાનો દર 4 ટકા અને 4.5 ટકાની વચ્ચે રહેવાની આગાહી કરે છે.

English summary

RBI MPC Meeting 2025 today, will RBI change policy stance due to Trump's tariffs?